Avant de s’engager dans le monde des paris, il est intéressant de chercher à comprendre comment les bookmakers déterminent les cotes  pour n’importe quel évènement.

Par facilité de raisonnement, nous prendrons comme exemple le jeu de foot et nous nous mettrons à la place du bookmaker qui doit dresser les cotes  pour le match Milan - Rome.

D’après les statistiques sur les deux équipes (victoire à domicile, match nul à domicile, défaites, points en classification, état de la forme des joueurs, motivations de l’équipe, buts faits, buts encaissés) et autres facteurs dont il est inutile d’en faire la liste pour le raisonnement, les actionnaires des bookmakers déterminent la probabilité de chaque évènement, par exemple en attribuant :

• Victoire du Milan 40%
• Match nul 32%
• Victoire de la Roma 28%

et sur la base de ces pourcentages, le "piquet technique” ou tableau des cotes  de probabilité de sortie, en multipliant l'inverse du pourcentage de probabilité de sortie par 100, de façon suivante :

• Victoire du Milan: Cote = 1/40*100 = 2,5
• Match nul: Cote = 1/32*100 = 3,125
• Victoire de la Roma: Cote = 1/28*100= 3,571

En réalité, les cotes offertes aux joueurs ne seront pas celles-ci, car si la distribution des mises sur les différents signes est exactement celle calculée dans la détermination du piquet technique, le bookmaker n’aurait aucun gain.

Sur 100 joueurs qui miseront 1 euro chacun, en effet, si 40 miseront sur la victoire du Milan, 32 sur le Match nul et 28 sur la victoire de la Roma, le bookmaker encaissera au total 100 euros mais peu importe le signe qui sortira, il devra de toute façon payer 100 euros de gain peu importe le résultat de la rencontre.

Chaque bookmaker formulera ainsi son piquet des cotes et devra aussi tenir compte de son gain. Un piquet des cotes  de l'exemple ci-dessus pourrait donc être:

C'est un piquet des cotes  déjà très bon, mais en considérant que de nombreux bookmakers opèrent en régime de "oligopole", on verra sûrement des piquets encore plus défavorables aux joueurs. Pour voir la "bonté" des cotes  qu’un bookmaker offre, il suffit de sommer le contraire des cotes  et multiplier le résultat par 100. Plus la valeur est supérieure à 100 et plus le piquet est défavorable au joueur. Et vice-versa, si la valeur était inférieure à 100, on aurait un "pari sûr", mais impossible de réaliser auprès d’un seul bookmaker au même moment.

La dynamique des cotes

Notre bookmaker a publié le tableau des cotes  pour chaque évènement sportif de son palimpseste et les mises des parieurs commencent à arriver.

Chaque bookmaker contrôle constamment le flux des paris et la façon dont ils se distribuent entre les différents signes. S’ils se distribuent selon la probabilité déterminée, à priori il n’aura pas besoin de faire beaucoup d’ajustements, mais s’il commence à arriver de nombreux paris sur un seul signe, il pourra se trouver découvert.

Supposons en effet, dans l’exemple précédent, que les 100 joueurs distribuent leurs paris de cette façon:

• Signe 1: 50%
• Signe X: 30%
• Signe 2: 20%

De cette façon, si la victoire du Milan (signe 1) sort, le bookmaker aura encaissé  100 euros mais devra payer aux 50 parieurs un total de 50*2,4= 120 euros. Les logiciels utilisés par les bookmakers commenceront donc à indiquer une position découverte et les cotes  changeront. Vraisemblablement on aura un abaissement de la cote offerte pour la victoire du Milan et une élévation de la cote offerte pour la victoire de la Roma puisque cette dernière a été jouée seulement par 20% des parieurs contre 28% prévu.

Ce processus d’ajustement sera continu et sera fait par tous les bookmakers. La variation des cotes  permet donc d’avoir à certains moments, des situations de "pari sûr" et "pari de valeur" au bénéfice de tous; soit pour le bookmaker qui verra arriver des paris où il y avait nécessité de rééquilibrer le  volume des paris, soit pour les trader qui utilisent cette technique.